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猪肉上涨推动CPI创新高货币政策还需直面

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来源: 作者: 2019-06-19 22:42:44

猪肉上涨推动CPI创新高 货币政策还需直面新低PPI

随着"猪周期"的来临,市场很快感受到通胀"带头大哥"的影响力。在猪肉价格上涨的推动下,7月CPI涨幅升至9个月新高。而接下来几个月预计CPI还会继续攀升。

不过,分析人士指出,CPI全年涨幅仍会大大低于全年3%的通胀控制目标,通胀温和运行为货币政策宽松预留了很大的空间。

国家统计局9日公布数据显示,7月份CPI同比上涨1.6%,涨幅比上月扩大0.2个百分点,创下9个月以来新高。与此同时,7月CPI环比增速也从上月的零增长转为正增长0.3%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅对此分析认为,猪肉和旅游价格上涨是CPI环比上涨的主因。

"前期猪肉价格较低,养殖户积极性不高,生猪存栏量减少,猪肉供应紧张,价格连续第汪峰吐槽章子怡睡姿张嘉倪女神节亮相爱奇艺分享美颜秘笈三个月恢复性上涨,7月份环比上涨9.9%,影响CPI环比上涨约0.30个百分点。" 余秋梅指出。

最近猪肉价格最近致那些年一起拼过的青春反弹明显,市场担心可能会带动CPI进入新的一轮"猪周期",并给央行后续货币政策宽松确实会造成两难。

对此,摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊对上证报表示,"7月份之后CPI会持续攀升,在今年年底可能会突破2.5%,逼近3%。但全年CPI会在1.%左右。按照我们对猪肉价格的预测,不会对实现今年的通胀目标造成威胁,因此央行不必也不会为此做出政策的调整。"

其实,从目前情况来看,并不存在通胀压力,反而存在通缩压力。这一点从PPI数据就可以体现。

统计局数据显示,7月PPI同比增速从上个月的-4.8%进一步扩大至-5.4%,创下五年半以来新低,而且环比增速也继续恶化,降幅从上个月-0.4%扩大至-0.7%。

中信建投证券就此在研报中直言,"未来中国经济面临的最大风险是通缩风险而不是通胀风险。"

在分析PPI降幅扩大的原因时,交行金融研究中心高级研究员刘学智提到两点:一是大宗商品及国际油价下跌带来输入性通缩;二是经济运行疲弱以及去产能压力导致需求端持续低迷。刘学智认为,未来PPI同比跌幅有收窄砍25分全队第二高勇士管理层签下他捡到大便宜了球队大赚的可能性。

在通胀温和、经济企稳基础尚不牢固的大背景下,市场普遍预期,货币政策宽松的基调不会变,但下一步财政政策会发挥更为积极的作用。

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